BFL - มัน ... OFZ: นิยามอัตราดอกเบี้ยในตลาด

รัสเซียกระทรวงนโยบายการเงินคือการเพิ่มระยะเวลาของกองทุนเงินให้กู้ยืมที่ยืม กิจกรรมของเครื่องมือของรัฐที่มุ่งขยายรายการของเครื่องมือทางการเงินโดยการกู้ยืมเงินที่จะดำเนินการ ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของนโยบายนี้ในปี 1995 ในเดือนมิถุนายนก็เกิดขึ้น OFZ นี้พันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลาง แต่มีคูปองตัวแปร

BFL คืออะไร?

พันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลางหรือ OFZ - เป็นหนึ่งในประเภท ของหลักทรัพย์ ในรัสเซียซึ่งออกโดยกระทรวงการคลัง ในความเป็นจริงพันธบัตรมีรูปแบบมาตรฐานที่พวกเขามีเพียง แต่ในความจริงที่ว่าความน่าเชื่อถือของตราสารที่มีให้โดยรัฐเอง การค้าสินทรัพย์ที่จะดำเนินการในกรุงมอสโกตลาดหลักทรัพย์ การซื้อพันธบัตรสามารถทำได้ผ่านนายหน้าใด ๆ ซื้อและพันธบัตรเก็บ OFZ มีถิ่นที่อยู่ของรัสเซียและประชาชนต่างประเทศ ราคาต่อหนึ่งพันธบัตร 1,000 รูเบิล ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับ ขนาดของกระดาษที่ ถูกกำหนดโดยอัตราผลตอบแทนที่สูงเทียบเท่ากับโปรแกรมเงินฝากที่ทันสมัย วัตถุประสงค์หลักของหลักทรัพย์เหล่านี้คือการดึงดูดเงินทุนในงบประมาณของประเทศ

ขั้นตอนต่อไปของการพัฒนาตลาด

รัสเซียข้อเสนอ OFZ เฉพาะกับกระทรวงการคลัง ในความเป็นจริงพันธบัตรนี้ระดับสูงของความน่าเชื่อถือซึ่งทำให้ประเทศรัสเซีย การซื้อขาย OFZ จัดขึ้นในกรอบของกรุงมอสโกตลาดหลักทรัพย์ สินทรัพย์ที่สามารถซื้อผ่านนายหน้าซื้อขายใด ๆ ผู้ซื้อและผู้ถือ OFZ สามารถเป็นได้ทั้งรัสเซียและต่างประเทศนิติบุคคลและบุคคล ต่อผู้ซื้อพันธบัตรให้ 1,000 รูเบิล การซื้อขายตราสารอัตราผลตอบแทนเทียบเคียงได้กับอัตราผลตอบแทนของเงินฝากธนาคาร พันธบัตรการปรับปรุงปัญหาในปี 1995 มีการทำเครื่องหมายในขั้นตอนของการพัฒนาตลาดเมื่อมันพร้อมที่จะรับตราสารหนี้ที่มีระยะเวลามากกว่าหนึ่งปี ผู้ชนะการประมูลยังได้รับประสบการณ์ในการใช้งานเครื่องมือที่ทันสมัยใหม่ กฎระเบียบและฐานทางเทคโนโลยีได้จัดทำขึ้นอย่างรวดเร็ว ในด้านเทคโนโลยีของตำแหน่งของพันธบัตรที่ไหลเวียนและการไถ่ถอนของพวกเขามีกระบวนการที่คล้ายกันมีส่วนร่วมใน T-ค่า

พันธบัตรกับคูปองตัวแปรประเภทรายได้

BFL - นี้เป็นหนึ่งในประเภทของหลักทรัพย์ที่มีอยู่ในหลายรูปแบบ กระดาษที่เป็นที่นิยมกับไม่ทราบชนิดของคูปองตัวแปร (OFZ-PK) เอกสารให้เจ้าของของพวกเขาในเวลาที่เหมาะสมที่จะได้รับรายได้จากดอกเบี้ยเป็นครั้งคราว ความถี่ของการชำระเงินสามารถสองหรือสี่ครั้งในระหว่างปี ขนาดของแต่ละคูปอง BFL-PC ถูกอ่านในทันทีก่อนที่ระยะเวลาเริ่มต้นของคูปองก็ขึ้นอยู่กับการเปิดตัว GKO ปัจจุบันที่มีคูปองที่เหมือนจริงระยะเวลาการชำระเงิน ได้รับอนุญาตให้ได้รับส่วนลดถ้าพันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลาง (OFZ) มีค่าใช้จ่ายในการจัดวางในตลาดหลักหรือรองน้อยกว่าค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ของพวกเขารวมทั้งที่มูลค่า BFL - เป็นหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าหุ้นละ 1,000 รูเบิลที่มีความถูกต้องของ 1 ปีถึง 5 ปี

OFZ-PD, OFZ-FD และ OFZ-AD: แนวคิดทั่วไป

OFZ-AD, PD และ OFZ OFZ-PD - มีพันธะที่จะจัดเป็นหลักทรัพย์มีกำไรคูปองบางอย่าง หลักทรัพย์ขนาดประกาศโดยผู้ออกหุ้นกู้ก่อนวันที่ออกและผู้ถือของพวกเขาจะได้รับสิทธิที่จะได้รับรายได้ดอกเบี้ยปกติ เช่นเดียวกับหมวดหมู่ก่อนหน้าของพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับการได้รับส่วนลดในแง่เหมือนกัน ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับประเภทสินทรัพย์ระยะเวลาของการรักษาอาจแตกต่างจาก 1 ปีถึง 30 ปี กำหนดยกเว้น OFZ-FD เท่ากับ 1,000 รูเบิล สำหรับ PD นิกายสามารถแตกต่างกัน 10-1000 รูเบิล ปล่อยก๊าซเรือนกระจกเป็นรูปแบบสารคดี การจัดเก็บสินทรัพย์สื่อสิ่งพิมพ์เป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการชำระหนี้ในอนาคต

ไฮไลท์การเปิดตัว

สำหรับการออกพันธบัตรแต่ละที่โดดเด่นด้วยการปรากฏตัวของรหัสลงทะเบียนของรัฐซึ่งจะคล้ายกันในโครงสร้างรหัส T-ตั๋วเงิน ยกเว้นอย่างเดียวคือหลักที่สองแสดงให้เห็นประเภทของการรักษาความปลอดภัย ปัญหาของอัตราผลตอบแทน OFZ แต่ละซึ่งสอดคล้องกับเสียงส่วนใหญ่ของโปรแกรมเงินฝากพร้อมกับการเปิดตัวของใบรับรองระดับโลกในการส่งสำเนาที่สองซึ่งถูกเก็บไว้ในการรับฝากเงินของกระทรวงการคลัง รายได้คูปอง - คือความแตกต่างหลักจากพันธบัตร GKO

ตลาด OFZ ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

ตำแหน่ง OFZ ของอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในตลาดหุ้นรัสเซียเป็นหลักฐานของการขยายขอบเขตของหนี้ที่มีตัวแปร อัตราดอกเบี้ย ความก้าวหน้าที่เกิดขึ้นจากความจริงที่ว่าพันธบัตรทั้งหมดของประเภทนี้ในโลกที่ให้โอกาสในการลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยซึ่งอาจจะเป็นเนื่องจากความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในอัตราดอกเบี้ยปกติสำหรับการลงทุนระยะยาว ลดโอกาสของการสูญเสียนักลงทุนที่กลัวการเพิ่มขึ้นของพวกเขาและผู้กู้ที่ไม่ต้องการที่จะลดพวกเขา

โลกในปี 1996 พันธบัตรที่มีอัตราตัวแปรครอบครองประมาณ 46% ของตลาด ในรัสเซียนิยมของ OFZ-PD ที่มีการเติบโต นี้แสดงให้เห็นว่าตลาดอาจมีการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐาน รายได้คูปองจะกลายเป็นที่เห็นได้ชัดไม่เพียง แต่ในช่วงเวลาของการชำระเงิน แต่ยังรวมถึงการทำสัญญาในตลาดรอง โดยการเข้าทำรายการที่ผู้ซื้อไม่ต้องจ่ายเฉพาะ มูลค่าของ พันธบัตรที่เขาจะต้องจ่ายอัตราผลตอบแทนคูปองซึ่งควรจะตรงกับเวลาที่พำนักของสินทรัพย์จากผู้ขาย เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ทั้งหมด OFZ-PK มีการเก็บภาษีตามกฎหมาย

มีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างชาติในตลาดตราสารหนี้

ตลาด GKO-OFZ จะเปิดให้นักลงทุนต่างชาติ ประธานของกระทรวงการคลังและผู้แทนจากธนาคารกลางเพิ่มขึ้นเป็นไปได้ของ kapitalovkladchikov ตะวันตกในทิศทางของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ในประเทศ ส่วนในประเทศสำหรับนักลงทุนในตลาดต่างประเทศเป็นที่น่าสนใจด้วยเหตุผลว่าการซื้อหลักทรัพย์ของความถูกต้องของการที่เกินกว่าหนึ่งปีถือสัญญาบางอย่าง ดังนั้นการคำนวณของสินทรัพย์ที่ได้มาสามารถดำเนินการในรูเบิลและโดยตรงจากบัญชีการลงทุน จะเปิดความเป็นไปได้สำหรับการแปลงต่อไปของรายได้เงินรูเบิลเป็นเงินตราต่างประเทศกับการซ่อมแซมของผลกำไรตามลำดับ GKO-OFZ - เป็นโอกาสที่ดีที่จะกระจายความเสี่ยงอย่างเต็มที่ในพอร์ตการลงทุน ในขั้นตอนของการก่อตัวของตลาดตัวแทนจำหน่ายและนักลงทุนที่จะให้ความสามารถในการไม่เพียง แต่การเก็งกำไร แต่ยังทำธุรกรรมการเก็งกำไร

ตลาดพันธบัตรอัตรา

อัตราดอกเบี้ยในตลาด OFZ คงที่และตัวแปร อัตราการถาวรหรือคงที่ที่กำหนดไว้สำหรับแต่ละงวดคูปองปัญหาของแต่ละคน อัตราตัวแปรจะเกิดขึ้นบนพื้นฐานของข้อมูลอย่างเป็นทางการอธิบายของอัตราเงินเฟ้อ อัตรา OFZ ขึ้นอยู่กับ อัตราที่สำคัญ ของธนาคารกลาง ความแตกต่างระหว่างตัวเลขเป็นเพียงไม่กี่จุด หลังจากฤดูใบไม้ผลิของการลดอัตราต่ำกว่า 13% ของนักลงทุนในตลาดยังคงคาดหวังว่าการลดลง นี้เป็นหลักฐานจากความต้องการที่ต่ำหนี้ ดังนั้นในการประมูลเงินฝากเดือนเมษายนรวม 110 ล้านรูเบิลในอัตรา 12.5% ก็สามารถที่จะรองรับทุก 75000000000 ในอัตรา 13.02% และ สำหรับพันธบัตรตลาดได้มีการจัดตั้งอัตราผลตอบแทนของ 10.72% ความต้องการเป็นสามครั้งสูงกว่าอุปทานที่มีอยู่ ไม่ Povljana เกี่ยวกับสถานการณ์ที่ปกคลุมไปด้วยช่องทางทางการเงินของการสื่อสารที่เป็นผลมาจากการลงโทษด้วยยุโรป นักลงทุนตะวันตกอัตราสนใจยังคงมีส่วนร่วมในการประมูล

อะไรคือแผนของรัฐบาลรัสเซียหรือไม่

สำหรับตลาด OFZ รัฐบาลรัสเซีย - นี้เป็นโอกาสที่ดีที่จะปิดการกู้ยืมเงินจาก การขาดดุลงบประมาณ มันมีการวางแผนในการออกหลักทรัพย์ในจำนวน 250 ล้านรูเบิลที่มีปริมาณสุทธิของสถานที่ 112 ล้านรูเบิล เพื่อให้ห่างไกลตั้งแต่จุดเริ่มต้นของปีที่จะได้รับการตระหนักแล้วในจำนวน 93300000000 รูเบิลของพันธบัตรที่มีปริมาณสุทธิของดึงดูดให้ลบ 12900000000 รูเบิล ท่ามกลางปริมาณโดยประมาณของสินทรัพย์หลักทรัพย์ 150 ล้านรูเบิลจะถึงห้าปี 80 ล้านรูเบิลมีการวางแผนที่จะปล่อยกระดาษที่มีระยะเวลา 5 ถึง 10 ปี รวมเป็น 20 พันล้านรูเบิลจะออกหลักทรัพย์กับการหมุนนานกว่า 10 ปี ส่วนใหญ่ของหลักทรัพย์ในอนาคตจะเป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ตามที่ผู้เชี่ยวชาญพันธบัตรมีนาคมที่ออกโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียได้เกินราคามากเกินไปและในเรื่องนี้ผู้เข้าร่วมประมูลทั้งหมดที่คาดว่าจะลดค่าของพวกเขาในตอนท้ายของฤดูใบไม้ผลิ ความดันที่โดดเด่นในพันธบัตรยังคงเงินรูเบิลอ่อนตัวลง